Hisse senedi oranları: temel analiz için en önemli rakamlar
Ticaretteki oranlar size hangilerinin önemli göstergelerini sunar? hisse senetleri potansiyeli olan ve olmayan. Her şeyden önce kullanılırlar temel analiz. Bu yöntemde, şirketlerin gerçek değerlerine bakarsınız ve istikrarlı karlar elde edip etmediklerini ve olumlu bir tahminleri olup olmadığını öğrenmeye çalışırsınız.
Ardından hisse oranlarını borsa ile karşılaştırırsınız. Yatırımcılar tarafından yapılan değerleme nedir ve gerçek potansiyele kıyasla adil mi yoksa haklı mı? Diğer şeylerin yanı sıra karı, defter değerini ve ciroyu cari fiyatla karşılaştırabilirsiniz. Bu şekilde, olası değer düşüklüğü veya aşırı değerlemelere gelirsiniz. Bu tür hisse senedi analizlerini kendileri için kullananlar özellikle değer ve büyüme yatırımcılarıdır.
Bilmeniz gereken hisse senetleri için en önemli oranlar şunlardır:
- Şirket karı ve hisse başına kazanç
- Hisse başına defter değeri
- hisse başına ciro
- Nakit akımı
- karlılık
- Fiyat-kazanç oranı (F/K oranı)
- Fiyat-kitap oranı (P/B oranı)
- Fiyat-satış oranı
- Fiyat-nakit akışı oranı
- Fiyat-kazanç-büyüme oranı
- Kuruluş değeri
- Temettü/Temettü verimi
- Yol ver
- beta faktörü
Gerçek değer: şirket karı, defter değeri, ciro ve hisse başına nakit akışı
Şirketlerin içsel değeri, tabiri caizse, bir yıllık ekonomik faaliyet sonucunda ortaya çıkan finansal verilerdir. İçin traders, ana odak noktası kârdır. Bu, üç ayda bir yayınlanır ve yıl sonunda özetlenir. Bu daha sonra, diğer önemli rakamları hesaplamak için kullanılan önemli hisse başına kazançla sonuçlanır. Ancak, şirketin gerçek değeri ile ilgili tek parametre şirketin karı değildir. Bu yüzden hisse analizlerinizde saf ciro ve nakit akışına da dikkat etmelisiniz. İkincisi, likit nakit akışlarını, yani hayali değerler olmaksızın giriş ve çıkışları tanımlar.
Sıvı olmayan şey, genellikle maddi duran varlıklara ve gayrimenkullere sıkı sıkıya bağlıdır. Elbette bunların da göz ardı edilmemesi gereken bir değeri vardır. Defter değeri, ödünç alınan sermaye dışındaki tüm bu değişkenleri kaydeder. Size, şirketin elinde ne kadar varlığa sahip olduğuna dair bir gösterge verir.
Hisse başına kar/kazanç
Şirketin hisse başına kazancını hesaplamak için resmi yıl sonu sonucunu alın. bilanço ve hisse sayısına bölün. Bu şekilde, resmi yıllık kârı bireysel hisseye bölersiniz ve bu kağıdın gerçekte ne kadar değerli olduğunu tam olarak bilirsiniz. Daha sonra, hissenin gerçek kârını fiyatıyla karşılaştırabilir ve böylece keşfedilmemiş potansiyelini sonuçlandırabilirsiniz.
Ciro/Hisse Başına Satış
Ciro, şirketin saf geliridir. Faaliyet giderleri buraya dahil edilmediğinden, bu oran kârdan önemli ölçüde yüksektir. Bu değere bir bakış, özellikle genç ve yatırım yapmaya çok istekli şirketler için ilgi çekicidir.
Yeni satın almalar ve yenilikçi fikirlerin geliştirilmesi için yapılan yüksek harcamalar nedeniyle, kârın kendisi genellikle oldukça düşüktür. Fiyat-kazanç oranı, burada büyük bir aşırı değerlemeye işaret edebilir. Ciro ise şirketin gerçekte pazarda ne kadar başarılı satış yaptığını gösterir. Ürün veya hizmetlerin son derece popüler olması ve henüz kâra yansımamış gelecek beklentileri olması mümkündür.
Nakit akışı/hisse başına nakit akışı
Nakit akışı veya nakit akışı kelimesi basitçe nakit akışı olarak çevrilebilir. Grubun ne kadar sıvı olduğunu bulmak için bu oranı kullanmak istiyor. Para çok hızlı bir şekilde likit hale getirilip kullanılabilir mi yoksa rezervler, maddi varlıklar ve gayrimenkullerin önce uzun bir süre içinde tasfiye edilmesi mi gerekir?
Kârın aksine, nakit akışı gerçeği daha iyi yansıtır. Karşılıklar veya amortisman gibi hayali giderleri içeremez. Bu nedenle, şirketin gerçek kazanç gücüne bakıyorsunuz. Bu, olumlu olup yatırım için kullanılabilir veya açığa dönüşebilir.
Defter değeri/hisse başına defter değeri
Defter değeri, öz sermayenin getirdiği her şeyi içerir. Bu, şirketin sadece kârını değil, tüm maddi varlıklarını ve gayrimenkullerini içerdiği anlamına gelir. Bundan tüm varlıkları tanıyabilir ve grupta gerçekte hangi değerlerin olduğunu tahmin etmek için kullanabilirsiniz. Özellikle büyümekte olan şirketler söz konusu olduğunda, bunların karda fark edilmesi zordur.
Paya bölünmüş defter değeri reklamdırvantageözellikle hızlı gelişen piyasaların değerlendirilmesi için. Düşük karlara rağmen son derece yüksek bir hisse fiyatı, potansiyel bir hisse senedi balonu mu yoksa büyüme hisseleri mi? Dotcom balonu sırasında, düşük defter değerlerinden ve dar yatırımlardan belirli şirketlerin nereye gittiği genellikle açıktı.
Bununla birlikte, o dönemde birçok yatırımcı, piyasadaki yükselen hisse senedi değerlemelerine o kadar kapıldı ki, gerçek finansalları gözden kaçırdılar ve hisse senedi balonu tuzağına düştüler. Bu nedenle, tüm önemli kilit rakamlar ve verilerle bütüncül bir değerleme, kapsamlı bir analizin en önemli kısmı ve en sonundadır.
İşletme değeri nasıl değerlendirilmeli?
Ekonomide, şirketlerin sağlığını ve gelecekteki fırsatlarını doğru bir şekilde değerlendirmek için işletme değeri ile çalışmaktan hoşlanır. Tüm sermaye kaynakları dahil işletme değeri/firma değeri ile borç sermayesi hariç düzeltilmiş öz sermaye değeri arasında temel bir ayrım yapılır.
Şirketin iç oranlara göre piyasa değeri, operasyonlar için gerekli varlıklar ile operasyonlar için gerekli olmayan varlıklardan elde edilir. Bu öğeler birlikte firma veya varlık değeriyle sonuçlanır.
Genel olarak, işletme değeri özkaynak ve borç sermayesi toplanarak, faaliyet dışı varlıklar düşülerek hesaplanır. Bu temel rakam nihai olarak, olası düşük ve aşırı değerlemeleri belirlemek amacıyla borsalardaki işletme değerlerini ve sonuçları karşılaştırmak için kullanılır.
Borsa değerlemesi ile karşılaştırma: F/K oranı, P/B oranı
Her şeyden önce, şirketlerin içsel değerleri size finansın kendisi hakkında önemli bilgiler sağlar. Ancak hisse alım satımında, bu bilginin borsadaki hisse değerlemesine karşılık gelip gelmediğini de öğrenmek istersiniz. Çoğu zaman, çeşitli nedenlerle, fiyatlar arasında göze çarpan bir tutarsızlık vardır. Bu tür tutarsızlıklar, akıllı yatırımcılara, diğer hissedarlar tarafından tanınmadan önce bile, çeşitli trendlere girmeleri için en iyi fırsatları sunar.
Fiyat kazanç oranı
Değer hissedarları ve temel analistler için fiyat-kazanç oranı (F/K oranı) açık ara en önemli orandır. Bu oran sayesinde, kısacası, yıllık kâr şeklindeki içsel değeri, piyasadaki payın değerlemesi ile karşılaştırırsınız. Bunu yapmak için, önce şirketin kârını, ödenmemiş hisse sayısına bölerek bir paya bölmeniz gerekir.
Ardından, mevcut hisse fiyatını hisse başına kazanca bölün. Yani hesaplama için formül:
P/E = hisse fiyatı / hisse başına kazanç.
Artık ortaya çıkan oranı doğru bir şekilde yorumlamalısınız. Genel olarak, 15 puan ve altındaki küçük bir F/K oranının düşük değerlemeye işaret ettiğini söyleyebilirsiniz. Bununla birlikte, bazı sektörlerde kazançlar genellikle daha yüksek olabilir çünkü kârın kendisi bu segmentte henüz o kadar güçlü olmayabilir.
Buna göre, F/K oranına her zaman diğer şirketler bağlamında bakmanız gerekir. Genel olarak, F/K oranını, diğer şeylerin yanı sıra, değerli hisse senetlerini, yani borsadaki değerlemeleri potansiyellerinin ve kazanç güçlerinin çok altında olan menkul kıymetleri belirlemek için kullanabilirsiniz. Ek olarak, olası bir aşırı değerleme olup olmadığını daha önce anlayabilirsiniz. risk hisse senedi balonu. Bu durumda, muhtemelen anonim şirkete yatırım yapmaktan kaçınmalısınız.
Fiyat-kitap oranı
Kâr söz konusu olduğunda, başlangıçta yalnızca halka açık limited şirketin giderlerinden mahsup edilen gelirine bakarsınız. Bu, örneğin envantere ve gayrimenkule ne kadar para harcandığını göstermez. Yatırımlar nedeniyle, F/K oranından gelen bilgiler sizi yanıltabilir ve şirketin finansal değerleri ilk bakışta sandığınızdan daha iyi olur.
Bu nedenle akıllı yatırımcılar, hisseleri değerlendirirken her zaman fiyat-defter oranına (P/B oranı) başvururlar. Defter değerine bakarlar ve fiyatı bu orana göre bölerler. Bu şekilde, piyasadaki menkul kıymetlerin mevcut fiyatını toplam öz sermaye ile ilişkilendirirsiniz.
P/B = Hisse fiyatı / Defter değeri
Öz sermaye veya defter değeri genellikle kârdan daha yüksektir. Dolayısıyla, diğer şeylerin yanı sıra tüm maddi varlıkları ve gayrimenkulleri içerir. Bu nedenle, net P/B oranı da P/E oranından düşüktür. Bu, değerleme ve değerlendirmeyi bir ölçüde kolaylaştırır. Sadece oranın 1'in üstünde veya altında olmasına dikkat edersiniz.
Fiyat-defter oranı (P/B) 1'in altındaysa bu, düşük değerleme anlamına gelir. Daha yüksekse, aşırı değerleme varsayabilirsiniz. P/B oranı, değerlemeleri cari karlarla neredeyse hiç karşılanmayan, patlama yaşayan bir piyasada bulunan şirketler için özellikle pratiktir. Bu sektörlerdeki pek çok şirket bu nedenle neredeyse hiç envantere ve gayrimenkule sahip değil, yalnızca kaba bir iş fikrine sahip. Defter değeri buna uygun olarak düşük ve P/B oranı çok yüksek.
F/K oranı ve KCV gibi diğer önemli rakamlar benzer sonuçlar gösteriyorsa, yatırımcılar alım yapmaktan kaçınmalı ve muhtemelen piyasadan çıkmalıdır. trade zamanında.
Fiyat-ciro oranı
Bununla birlikte, bir satın alma lehinde veya aleyhinde karar verirken bütünsel bir bakış açısıyla yardımcı olabilecek, oldukça nadiren kullanılan bir değer, fiyat-ciro oranıdır. Bu durumda şirketin giderlerini dikkate almazsınız. Sadece gelire yani geçen yılın cirosuna bakıyorsunuz.
Bu, şirketin ürün veya hizmetlerinin ne kadar iyi satıldığını gösterir. Bu, olası büyümenin mükemmel bir göstergesi olabilir. Belki şirket başlangıç aşamasındadır, popüler bir teklif oluşturmuştur, ancak aynı zamanda ilerlemek için yatırım yapması gerekmektedir. Bu yatırımlar otomatik olarak karı azaltır ve hisse fiyatı haksız yere aşırı değerli görünebilir.
Ciro ve fiyat / ciro oranı (P/S oranı) böylece bazı açıklamalar getirir ve şirketin gerçek gelişimi hakkında daha iyi bir fikir verir. Cironun büyüyüp büyümediğini, payın yatırımcılar arasında ne kadar popüler olduğunu ve son zamanlarda hangi yatırımların yapıldığını görmek için önceki yılların rakamlarına da bakabilirsiniz.
Defter değerine benzer şekilde, ciro da kârdan önemli ölçüde yüksektir. Bu nedenle, bölme oranları, P/E oranından buna uygun olarak daha düşüktür ve bir şekilde daha net yorumlanabilir. Genel olarak, 1'in altındaki bir F/K oranının çok ucuz bir hisse işaret ettiğini söyleyebiliriz. Burada çok fazla yukarı potansiyel olmalı. 1 ile 1.5 arası bir değer klasik ortalamadır, bunun üzerindeki değerler ise pahalı kabul edilir.
KUV'nin zayıflığı kesinlikle kazançları tamamen göz ardı etmesidir. Bu, bir şirketin yatırım açısından zengin ilk yıllarında bir sorun olmayabilir. Bununla birlikte, uzun vadede halka açık şirketin kârlı olduğunu kanıtlaması gerekir. Gerçekten de göreli bir büyüme olup olmadığına dair iyi bir gösterge, kar rakamlarının yıldan yıla gözden geçirilmesidir.
Fiyat-nakit akış oranı
Nakit akışı genel olarak şirketlerin kazanma gücü olarak tanımlanabilir. İngilizce terim, nakit akışı olarak çevrilebilir, bu da bu oranın nihayetinde neye dönüştüğünü netleştirir. Bu az çok likit fonların girişi ve çıkışıyla, yani doğrudan kullanılabilecek para miktarlarıyla ilgilidir.
Bu nedenle hayali karşılıklar, amortisman ve maddi duran varlıklar dahil edilmemiştir. Bu şekilde, her şeyden önce, kar, günlük işlerde gerçek bir önemi olmayan miktarlara göre ayarlanır.
Nakit akışını belirlemek için önce belirli bir döneme ait (genellikle iş yılı) tüm kazançlar alınır. Bu değerlerin birçoğu satış gelirleri, faiz, sübvansiyonlar ve yatırımdan çekilmeler gibi yatırım gelirleridir. Daha sonra bunlardan işi yürütmek için gerekli olan saf giderleri çıkarırsınız – örneğin malzeme maliyetleri, ücretler, faiz giderleri ve vergiler.
Vergilerden önce, brüt nakit akışına ulaşırsınız. Eksi vergiler ve özel gelirin yanı sıra rezervlerle mahsup edildiğinde, düzeltilmiş bir net rakam elde edersiniz. Ayrıca, serbest nakit akışına ulaşmak için yatırımlar düşülebilir ve yatırımlar eklenebilir.
Fiyat/nakit akış oranına ulaşmak için nakit akışı dolaşımdaki hisse sayısına bölünür. Bu tutar sadece şirketin cari hisse fiyatını bölmek için kullanılır. Bu nedenle hesaplama aşağıdaki gibidir:
KCV, her şeyden önce, örneğin hayali miktarlar yoluyla, kârın belirlenmesinde giderek daha fazla hareket alanı olduğu için kullanılmaktadır. KCV, dolaşımdaki gerçek varlıkların daha iyi bir resmini verir. Ayrıca, kârlar negatif olsa bile genellikle kullanılabilir.
F/K oranında olduğu gibi, fiyat/nakit akışı ne kadar düşükse, hisse senedi o kadar ucuzdur. Fiyat-nakit akışını fiyat-kazanç oranına ek olarak kullanmak ve böylece menkul kıymetlere bütünsel olarak bakmak en iyisidir. reklamvantages ve disadvantageP/E oranına kıyasla KCV'nin s'leri:
Advantages Fiyat-nakit akışı VS. P / E oranı
- Kayıp durumunda da kullanılabilir
- Bilanço manipülasyonu, P / E oranından daha az problemlidir.
- Farklı muhasebe yöntemleri söz konusu olduğunda, KCV daha iyi karşılaştırılabilirlik sunar.
üzülmekvantages Fiyat-nakit akışı VS. P / E oranı
- KCV veya nakit akışı, yatırım döngüleri nedeniyle F/K oranından daha fazla dalgalanıyor
- Yatırımlar/amortismanlar nedeniyle, güçlü bir şekilde büyüyen ve küçülen şirketler için KCV bozulur.
- Nakit akışını hesaplamanın farklı yolları vardır (brüt, net, serbest nakit akışı)
- Gelecekteki nakit akışlarını tahmin etmek neredeyse imkansız
Oranlarla ne yapacağım?
Profesyoneller, yukarıda belirtilen oranları öncelikle hisselerin aşırı değerlemesini ve düşük değerlemesini belirlemek için kullanırlar. Bu klasik olarak P/E oranı ile yapılır. Ancak, kazançlar şirket yönetimi tarafından kolayca manipüle edilebildiğinden ve diğer yandan bazı yatırımlar olumlu bir gelişme olarak hesaplamaya dahil edilmediğinden, çoğu deneyimli yatırımcı başka oranlar kullanır. Bunlar size şirketin gerçek gelişiminin daha kapsamlı bir resmini verir.
Örneğin, F/K oranı ve KCV ile başlangıçta nispeten yüksek değerlere ulaşabilirsiniz. Bunları mutlaka sektör bağlamında yorumlamalısınız. E-ticaret, e-mobilite, hidrojen ve benzerleri gibi büyüme segmentleri genellikle hala oldukça yüksek harcamalara sahiptir. Sonuç olarak, özellikle fiyat-kazanç oranı çok yüksektir. İlk bakışta, bir aşırı değerleme varsayılabilir.
Hem F/K oranı hem de KCV, 30'un üzerinde yüksek değerlerde aşırı değerlemelere işaret ediyor. Tesla'nın F/K oranı bu nedenle yıllardır 100 puanın oldukça üzerinde. Ancak bu değer, fiyat/nakit akış oranıyla karşılaştırıldığında perspektife konur - KCV, Tesla P/E oranının yarısına yaklaşır.
Ancak şimdi PEG oranını, yani fiyat-kazanç-büyüme oranını eklersek, Tesla için tamamen düşük değerli bir sonuç elde ederiz. Bunun nedeni, gelecekteki büyümenin tahminler bazında değerlendirilmesidir. Bu noktaya daha sonra geri döneceğim.
Geleceğe yönelik tahminler içermeyen mevcut değerleme için başka birçok oran söz konusudur. Özellikle, hisse fiyatlarını gerçek değer açısından daha iyi değerlendirmek için defter değerinden ve satışlardan yararlanırsınız.
Temel analiz çerçevesinde, KBV ve KUV, hissenin özkaynak ve gelir ile ilgili olarak hissenin aşırı veya düşük değerli olup olmadığını 1'in üzerindeki veya altındaki rakamlar bazında gösterir. Bu, özellikle genç şirketler için önemli bir rol oynar - burada masraflar genellikle yüksektir ve dolayısıyla kar ve nakit akışındaki gerçek potansiyel hakkındaki ifadeyi bozar.
AdvantageDeğer ve Büyüme Yatırımı için
Her şeyden önce, oranlar hisse fiyatlarını çok yüksek veya çok düşük olarak değerlendirmek için kullanılır. Bunu tahmin etmek için: Her iki durum da karlı bir şekilde yatırım yapma potansiyeli sunar. Bununla birlikte, kural olarak, yatırımcılar, güçlü bir düşük değerleme ile karakterize edilen hisse senetlerini değerlendirmek için acele edeceklerdir. Alternatif olarak, piyasa değeri çok yüksek olan büyüme stokları, uzun vadeli bir yatırım için umut verici adaylar olabilir.
Değer Yatırımı nedir?
Değer yatırımı en popüler yatırımlardan biridir stratejileri önemli rakamlar aracılığıyla temel analize güvenen yatırımcılar arasında. Her şeyden önce Benjamin Graham'ın “Akıllı Yatırımcı” kitabı ve yatırım şirketi Berkshire Hathaway aracılığıyla bir servet kazanan takipçisi Warren Buffett sayesinde popüler hale geldi.
Değer yatırımının temel ilkesi, potansiyeli yüksek bir şirket için çok düşük bir hisse senedi değeri bulmaktır. Bunun için F/K oranına ve KCV'ye bakıyorsunuz. Bunlar, bir değer düşüklüğü olup olmayacağına dair ilk ipuçlarını veriyor.
Şimdi bunun sadece yatırım eksikliğinden kaynaklanıp kaynaklanmadığı daha açık hale getirilmelidir. Bu nedenle, diğer oranlara, P/B oranına ve P/E oranına başvurmaya değer. Ama şirketin bu kadar potansiyeli varsa bu neden hisse fiyatlarına yansımıyor?
Değer sektöründeki yatırımcıların öncelikle cevaplaması gereken soru budur. Düşük değerlemenin olası nedenleri şunlar olabilir:
- Şirket hakkında olumsuz haberler
- Geçici skandallar ve beraberinde gelen olumsuz haberler
- Uluslararası krizler (enflasyon, savaş, salgın) ve yatırımcılar arasında ortaya çıkan panik
- Yatırımcılar henüz kendileri için yatırım potansiyelini keşfetmediler veya hala tereddütlüler.
- Yukarıda belirtilen sebepler göz önüne alındığında, değer yatırımı her durumda değerli olmalıdır. Amazon, Apple & Co. gibi çok kârlı şirketlerin fiyatları bile bu arada bir kriz anında çakılabilir. Ama anahtar rakamlar gösteriyorsa
- istikrarlı iş modeli, değerlemeler muhtemelen haklı değildir. Şu anda paranızı ilgili hisseye yatırmalısınız.
Ancak son zamanlarda görünür hale gelen istenmeyen gelişmeler söz konusu olduğunda durum farklıdır. Rakip bir şirketin, bir önceki pazar liderinin uzun vadede ayak uyduramayacağı devrim niteliğinde bir ürün piyasaya sürmesi mümkündür. Yatırımcılar bu gelişmeyi gelecekteki hisse değerlemelerinde fiyatlandırırlar.
Dolayısıyla, geçen yılın karı yüksek olsa ve F/K oranı düşen fiyatlar nedeniyle bir değer düşüklüğüne işaret etse bile, bu tamamen haklı olabilirdi. Bu nedenle fiyat, pennystock aralığına bile düşebilir, bu nedenle burada bir yatırım yersiz olur. Böyle bir gelişmenin bir örneği, Nokia ve Apple'ın durumudur.
Büyüme Yatırımı Nedir?
Büyüme yatırımı tamamen farklı bir yaklaşımdır. Yatırımcılar, şirketin ve tüm sektörün hala nispeten genç olduğunu varsayıyorlar. Bu nedenle, yatırım yüksek ve kar düşüktür. Şimdiye kadar, ürünler henüz pazarda başarılı bir şekilde yerleşmemiş olabilir. Bununla birlikte, fikir şimdiden o kadar iyi ve umut verici ki, birçok hissedar şirkete spekülatif olarak büyük meblağlar yatırmaya istekli.
Gerekçeli olsun ya da olmasın - hisse fiyatı başlangıçta yükselir. Büyüme yatırımcıları reklam almak istiyorvantage ve tercihen uzun vadede bundan kar edin. Dotcom balonu zamanında, reklam alabilmek için Amazon, Google ve Apple gibi şirketlere bahse girmek gerekirdi.vantage neredeyse 20 yıl sonra son derece yüksek hisse değerlemesi. Akıllıca kullanıldığında, bu tür stoklar bu nedenle yaşlılıkta servet birikimi için iyi bir temel olabilir.
Öte yandan, aşırı değerlenmiş hisse senetleri (F/K ve KCV 30'un üzerinde ve üzeri; KBV ve KUV 1'in üzerinde) hisse senedi balonlarına dönüşme eğilimindedir. Burada yatırımcıların şirkete yaptıkları yatırımlar, gerçek potansiyelin neredeyse tamamını karşılamıyor. İnsanlar bunun böyle devam edemeyeceğini anlayana kadar piyasa şişmeye devam ediyor.
Yatırımcılar, şirketin borsanın beklentilerini karşılayamayacağını anlayınca, piyasa çöker ve hisse fiyatları hızla düşer.
Bu durumda bile zekice kazançlar elde etmek elbette mümkündür. Bir yandan, dönüş zirveye çıkarılabilir. Ancak erken yatırım yaptıysanız, çok geç kalmaktansa erken çıkmak daha iyidir - slogana göre: silahlar ateşlerken yatırım yapın, kemanlar çalarken satın.
Açığa satış da ilginç bir seçenektir. Bu durumda, yüksek bir fiyattan bir hisse ödünç alır ve hemen satarsınız. Daha sonra daha düşük bir değerde geri satın alır ve kredi ücreti ile birlikte ilgili sağlayıcıya verirsiniz. Böylece düşen fiyatların yarattığı farkla kar etmiş olursunuz.
Açığa satış, bu arada, oldukça kolaydır. CFD trade senin de broker. Sadece ilgili web sitesine gidin, adınız ve e-posta adresinizle kayıt olun ve trade tersine sanal sözleşmeler yoluyla. Yapabilirsiniz doğruyu bul broker Bizimle kolayca karşılaştırma aracı.
Fiyat oranlarını kullanarak hisse analizi ile ilgili sorunlar
Fiyat oranlarını kazançlar, defter değeri, satışlar ve nakit akışı açısından yorumlamanın en büyük sorunu, size yalnızca geçmişe dair bir fikir vermesidir. Ancak borsada hisse değerlemesi her zaman mevcut gelişmelere ve geleceğe yönelik beklentilere tepki verir. Bu, haklı veya haksız olabilecek tutarsızlıklar yaratır.
Gerçek profesyoneller, son zamanlarda geçmişe bakmanın bazı sektörler için yeterli olmadığını fark ettiler. Bu nedenle, diğer şeylerin yanı sıra geleceğe yönelik tahminlere de bakılmalı ve bunlar değerlendirmeye dahil edilmelidir.
Muhtemel çözümler: Büyüme, tahminler, indirimli nakit akışı ve vites
Geriye dönük temel analiz sorunlarını en aza indirmek için tek bir şey yardımcı olur: geleceğe bakmanız gerekir. Gerçekten de yatırımcının alet çantasında bu amaçla kullanılabilecek bazı araçlar bulunmaktadır. Spesifik olarak, tahminler ve büyüme karşılaştırmaları size piyasanın daha net bir resmini vermenize yardımcı olabilir.
Fiyat-kazanç-büyüme oranı
Bu açıdan çok etkili bir araç, PEG oranıdır (fiyat/kazanç/büyüme oranı). KVG'nin beklenen büyüme yüzdesine bölünmesiyle hesaplanır. Yani formül:
PEG Oranı = F/K oranı / beklenen yüzde kazanç artışı.
Sonuç olarak, her zaman 1'in üzerinde veya altında bir değer elde edersiniz. 1'in üzerinde kabaca bir aşırı değerleme, 1'in altında bir düşük değerleme olduğunu varsayabilirsiniz. Örnek olarak, bir hissenin F/K oranı 15 ve tahmini yüzde 30 olabilir. O zaman PEG 0.5 olur, dolayısıyla gelecek yıl hisse fiyatının iki katına çıkması beklenebilir.
Ancak PEG ile ilgili sorun, tahminlerin elbette 1'e 1 gerçekleşmeyecek olmasıdır. Uzmanlar, bunları sadece geçmiş yıllardaki gelişmelerden ve belirli bir kesimdeki ekonomik durumdan çıkarmaktadır. Ani bir durgunluk veya kriz olursa, trend beklenmedik bir şekilde tersine dönebilir. Ayrıca, hisselerin gelişimini de etkileyen piyasa faiz oranı seviyesi dikkate alınmamaktadır.
İleri F/K oranı
Birçok yatırımcı, analizlerinin bir parçası olarak ileriye dönük F/K oranını kullanmaya devam ediyor. Aynı zamanda yaygın olarak İleri PE Oranı olarak da adlandırılır. Normal PE oranının aksine geçmişten gelen yıllık kârı değil, kâr beklentisini esas alır. Özellikle önceki aylarla karşılaştırıldığında, aşırı değerleme veya düşük değerleme hakkında sonuçlar çıkarmak nispeten kolaydır.
Vadeli PE oranı = mevcut hisse fiyatı / hisse başına tahmini kazanç
İleri PE oranına son birkaç yılın sonuçlarıyla birlikte bakmak en iyisidir. Bunun üzerinde ise, kazanç beklentisi düşüyor. F/K oranında olduğu gibi şirketin borsadan beklentileri de sektöre göre değişiklik göstermektedir. Bu nedenle, aşırı değerleme ve düşük değerleme her zaman piyasa bağlamında belirlenir.
Ancak, her zaman tahmin edilen kârın teorik bir değer olduğunun farkında olmalısınız. Birçok analist büyümeyi varsaysa bile, bunun sonunda gerçekleşmesi gerekmez. Ayrıca, değerleme kuruluşları, şirket yönetimi tarafından manipüle edilebilecek olan resmi bilançolar tarafından yönlendirilmektedir.
Başka bir üzüntüvantage ileriye dönük PE, sınırlı tahmin dönemidir. Böyle bir PE oranı aslında ancak birkaç yıl sonrasına bakıldığında gerçekten anlamlı olabilir. Bununla birlikte, şanslı olanlar ve diğer oranlara derinlemesine bakanlar, genellikle en azından kısa vadede bir yatırımdan fayda sağlar.
İndirgenmiş nakit akımı
İndirgenmiş nakit akışı (DCF), indirgenmiş nakit akışı olarak tercüme edilebilir. Burada işletme değeri nispeten karmaşık bir hesaplama ve değerlendirme yoluyla belirlenir. Vadeli PE oranının aksine, bu model nakit akışını temel alır, ancak aynı zamanda gelecekten tahminleri de kullanır. Bu nedenle, yalnızca teorik varsayımlar kullanılır.
Ne de olsa bunlar kısmen son birkaç yılın bilançolarına veya kar zarar hesaplarına dayanıyor. Ancak, nakit akışları basitçe toplanmaz, ortaya çıktıkları yıla göre iskonto edilir. Bu, faiz ve enflasyonun eklenmesinden başka bir şey olmadığı anlamına gelir.
Bu faktörler paranın zaman içinde değer kaybetmesine neden olur. Bu nedenle, bir yatırımcı olarak varlıklarınızı banka hesabında sebepsiz yere bırakmamalı, enflasyondan korunmak için başka segmentlere yatırmalısınız.
Şirketin borç / öz sermaye oranı
Borç öz sermaye oranına (D/E oranı) bir göz atmak da ilginç olabilir. Burada, bir yatırımcı olarak, öz sermaye ile ilgili olarak yükümlülüklere veya ödünç alınan sermayeye bakarsınız.
Bir şeyi açıklığa kavuşturalım: Borç, şirketler için olumsuz bir şey değil. Aksine, borç sermayesi yenilik ve yatırım için daha büyük bir itici güç sağlar. Ayrıca, yıllardır geçerli olan düşük faiz oranları nedeniyle, birçok reklamın tadını çıkarabilirsiniz.vantageÖz sermayeyi kullanmak bitti.
Bununla birlikte, borç para alırken elbette belirli bir risk vardır. Kısa sürede geri alınabilir. Bu durumda, ilgili fonların her zaman likit olarak mevcut olması gerekir.
D/E oranını hesaplamak isterseniz, kısa vadeli ve uzun vadeli tüm yükümlülükleri birlikte alıp özkaynaklara böler ve 100 ile çarparak yüzdeyi hesaplarsınız:
D/E oranı = kısa vadeli ve uzun vadeli yükümlülükler / özkaynak * 100.
Bu değer, öz sermayenin yüzde kaçının borca yatırıldığını söyler. Rakam yüzde 10 ise, bu borçluluk derecesi olacaktır.
Genel olarak, yüzde 100'ün üzerindeki bir borç yükünün her zaman daha fazla riskle ilişkilendirildiği söylenebilir - öte yandan, daha fazla öz sermayeye sahip şirketler çok daha güvenli bir yol izler.
Ancak yatırımcılar için yüksek borç seviyesi, kısa vadede getirilerin itici gücü olarak görülebilir. Hissedarlar, birçok borç verenin varlıklarını bu gruba borç vermeye istekli olduğunun farkındadır. Bu, daha fazla yatırıma ve muhtemelen artan kârlara yol açar. Öte yandan, yüksek oranda öz sermaye varsa, hisse fiyatı gelişimi yavaşlar, ancak öte yandan temettü genellikle daha istikrarlıdır.
İkinci gelir kaynağı: temettüler ve temettü getirileri
Getiri yanında, temettü hisse senetleri ile ilgili bir değişkendir. Bu ödeme ile şirketlere kazancınızdan pay vermiş oluyorsunuz. ABD'de temettüler genellikle üç ayda bir ödenirken, Almanya'da bu ödeme yılda bir kez yapılır.
Bunun nedeni ise hisseyi yatırımcılar için daha cazip hale getirmektir. Özellikle mavi çipler söz konusu olduğunda, yani piyasa değeri çok yüksek ve çok az olan şirketler uçuculuk, yıllık verim artışları oldukça dardır. Temettü daha sonra karşılık gelen bir tazminat sağlar.
Hatta sadece yüksek temettü getirisi olan hisselerle ilgilenen birçok yatırımcı bile var. Daha sonra her şeyden önce temettü krallarını, yani onlarca yıl boyunca kesintisiz olarak büyüyen kâr paylarını ödeyen şirketleri ararlar.
Anahtar rakamlar aracılığıyla karşılık gelen hisse hakkında bilgi edinmek için temettü verimine bakın. Bu genellikle şu adresteki profil özetinde verilir: brokereToro, IG.com ve Capital.com.
Temettü verimi, son temettü ile cari fiyat arasındaki oranı yüzde olarak gösterir. Bu nedenle, aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:
Hisse başına ödenen temettü / cari hisse fiyatı * 100.
Sonuç olarak, bu size her bir hissenin getirisinin ne kadar yüksek olduğunu söyler ve yatırımın gerçekten karlı olup olmayacağına dair bir tahmin verir. Hisse fiyatı ne kadar düşük ve temettü ne kadar yüksek olursa, o kadar fazla temettü getirisi kazanırsınız.
Temettü verimi açısından daha yüksek miktar her zaman daha iyidir. Gerçek hisse satın almak için çok iyi seçenekler, her şeyden önce, yaklaşık yüzde 15 veya daha fazla bir değere ulaşan şirketlerdir. Bu bile oldukça nadirdir. 2022 itibarıyla yüksek temettü verimine sahip hisse örnekleri arasında Hapag-Lloyd (yüzde 9.3), tanıtım (yüzde 12.93), Digital Realty PDF G (yüzde 18.18) ve Macy's (yüzde 11.44) yer alıyor.
